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  • 關于貸款市場報價利率(LPR)的政策分析

    發布時間:2021-09-16      來源:
           

    為深化利率市場化改革,提高利率傳導效率,推動降低實體經濟融資成本,按照國務院決策部署,2019817日,中國人民銀行(以下簡稱“人行”)發布 2019年第15號公告,宣布改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,自817日起,LPR取代貸款基準利率,成為銀行及財務公司貸款利率定價的要參考利率。

    一、背景及意義

    經過多年來利率市場化改革持續推進,我國的貸款利率上、下限已經放開,但仍保留存貸款基準利率,存在貸款基準利率和市場利率并存的“利率雙軌”問題。這是當前利率市場化改革需要迫切解決的核心問題。

    這次改革的主要措施是完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,提高LPR的市場化程度,發揮好LPR對貸款利率的引導作用,促進貸款利率“兩軌合一軌”,提高利率傳導效率。這也是黨中央、國務院部署的穩定經濟、促進發展的重大金融改革舉措。

    人行明確要求銀行和財務公司等金融機構在新發放的貸款中落實LPR定價,并將對金融機構落實情況進行檢查和督促。

    二、政策分析

    根據人行發布的2019年第15號公告及問答文件通知,LPR政策主要包括以下內容:

    (一)LPR含義及查詢方式

    LPR是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率,其他客戶可在此基礎上加點。意思就是說,信用評級較低或沒有抵、質押擔保等的非最優質客戶會在LPR基礎上加點,形成其最終的貸款利率。

    每月20日(遇節假日順延),LPR可在全國銀行間同業拆借中心和中國人民銀行網站查詢。

    (二)定價基礎及定價形式

    817日起,LPR取代貸款基準利率,成為銀行貸款利率定價的主要參考基準,但僅適用于人民幣貸款類產品。

    之前,銀行發放的貸款利率都是按照央行公布的貸款基準利率,以“上浮XX倍”等形式來確定。自817日起,銀行發放的貸款利率將按照LPR,以“LPR+XX個基點”或“LPR+XX%”的形式來確定,不能再使用原來的浮動倍數方式確定。

    (三)實際貸款利率水平的確定

    從單個客戶來看,參考LPR定價的貸款利率水平不一定比參考基準利率定價低,因為最終的貸款利率水平還要看單個客戶、單個項目等情況具體確定。單個客戶實際支付的貸款利率在LPR的基礎上,需綜合考慮客戶信用情況、抵押擔保方式、期限、銀行的資金成本、風險成本和市場供求等要素來確定加減點。

    (四)期限利差的選擇

    目前LPR1年期和5年期以上兩個期限品種。1年期和5年期以上的貸款利率有直接對應的LPR作為基礎,1年(不含)-5年(含)可以選擇1年期LPR加點(即加期限利差)作為基礎。

    (五)固定利率和浮動利率的區別

    固定利率是指在合同期限內利率水平保持不變,不隨LPR調整而變化。銀行對1年(含)以下的貸款一般采用固定利率。雖然LPR每月調整,但對固定利率貸款而言,合同期內其利率不會隨LPR調整而變化。

    浮動利率是指在合同中約定以一定的時間周期調整利率。銀行對1年(不含)以上的長期限貸款一般采用浮動利率,且多以年為周期調整LPR。即對浮動利率貸款而言,合同期內,每年定期調整LPR至最新水平,但加減點不作調整。

    (六)合同條款要求

    合同中必須明確以“LPR+XX個基點”或“LPR+XX%”的形式列示貸款利率。

    (七)未來貸款利率走勢

    從整體來看,未來貸款利率水平將如何變化,主要取決于經濟基本面、貨幣政策、市場利率等因素;從單個客戶獲得的貸款利率來看,還要考慮客戶本身的信用資質、銀行的資金成本、風險成本和市場供求等因素。

    (八)后續人行政策銜接

    人行將抓緊研究出臺存量貸款利率基準轉換方案,同時,維護好存款市場競爭秩序,保持銀行負債端成本基本穩定。

        三、財務公司落實人行公告的舉措

    (一)落實人行的加減點定價要求

    根據人行2019年第15號公告及問答文件通知,航天科技財務有限責任公司(以下簡稱財務公司)自201911月起,人民幣貸款類利率實行參照LPR定價,加減點因素包括客戶信用資質、抵押擔保方式、集團產業政策、期限等。

    客戶信用資質是指客戶信用評級情況,成員單位信用評級越高,享受優惠貸款利率的可能性越大;抵押擔保方式主要是信用、抵押、質押、保證方式,成員單位采用抵押、質押、保證方式貸款比信用方式貸款,享受優惠貸款利率的可能性更大;為支持集團公司產業發展,對于符合集團產業發展的貸款有可能享受優惠貸款利率;借鑒大多數銀行做法,1(不含)-5年(含)貸款的期限利差參照現行1年(含)貸款基準利率與1(不含)-5年(含)貸款基準利率之差確定。

    (二)維持原固定、浮動利率政策

    定價方法調整前,即實行LPR定價前,財務公司及多數銀行的做法是,一年期以內(含一年)人民幣貸款采用固定利率,一年期以上的長期限人民幣貸款采用浮動利率。實行LPR定價后,財務公司繼續維持原固定、浮動利率政策。

    (三)向成員單位提供獲取LPR報價的渠道

    除在全國銀行間同業拆借中心和人行網站查詢新一期的LPR外,為方便成員單位工作,財務公司提供公司網站、網銀鏈接人行LPR報價查詢功能。

        四、實行LPR定價給成員單位帶來的變化

    (一)貸款合同變化

    財務公司新的貸款合同中,貸款利率相關條款根據人行政策做了調整,以LPR加減點的形式予以列示。

    (二)貸款利率水平變化

    在調整定價方法時,財務公司根據人行要求,參考商業銀行、同業財務公司的做法,選擇客戶信用資質、抵押擔保方式、集團產業政策等作為加減點因素,考慮自身的經營成本、市場供求關系等。

    通過數據模型測算,新的LPR定價方法會使86%的成員單位感受到貸款利率不同程度(1.5bp3.25bp)的下降,也就是說,整體上比原貸款利率有所下降;由于單個成員單位信用評級情況、抵押擔保方式、集團產業支持政策不同,從單個客戶來看,貸款利率水平及變動會有所差異,約有39%的成員單位感受到貸款利率大幅下降,大部分在20BP左右。

    未來財務公司將繼續堅決貫徹國務院決策部署和人行政策要求,規范執行LPR相關政策。貸款利率將按人行政策要求、集團產業政策、市場資金供求狀況、成員單位情況以及貸款利率市場水平等適時調整,始終把支持和支撐集團主業發展放在首位,履行航天強國和強軍的使命。

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